点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 1）产量：2025年6月SMM中国电解铜产量113.49万吨，环比-0.3%，同比+12.9%。（2）TC：截至2025年7 月11日，TC现货价为-43.23美元/吨，环比7月4日+0.1 美元/吨，仍处于2007年9月以来的低位。 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 本周小结：美国或提前加征铜关税，铜价短期震荡 截至2025年7月11日，SHFE铜收盘价78430 元/吨，环比7月4日-1.63%；LME铜收盘价9663 美元/吨，环比 7月4日-1.92%。（1）宏观：特朗普7月10日宣称自8月1日起对铜加征50%关税；自2025年2月以来的全球 铜库存流向美国的套利行为或将终止。（2）供需：矿端、废铜后续仍维持紧张；需求端，线缆开工率本 周回升，7-9 ...