彭博中国固定收益指数月报核心观点 - 彭博中国综合指数6月回报0.47% 年至今回报0.87% 30天波动率呈下降趋势 [3] - 中国国债和政策性银行债指数6月回报0.48% 人民币在全球综合指数27种货币中排名升至第24位 [3] - 以美元计价的中国综合指数年至今回报2.64% 排名末位 而以本币计价回报率为0.76% [3] - 10年期以上中国国债指数表现最佳 6月回报1.30% 年至今回报2.23% [5] - 中资美元信用债指数表现突出 高收益板块年至今回报达5.51% 投资级板块为4.04% [5] 指数表现分析 人民币计价指数 - 1-3年期债券指数6月回报0.25% 年至今回报0.50% 显著低于长期债券表现 [5] - 7-10年期债券指数年至今回报1.01% 显示市场对中长期债券偏好 [5] - 中国综合投资级信用债指数年至今回报0.96% 略高于综合指数平均水平 [5] 美元计价指数 - 中资美元信用债指数6月回报0.99% 年至今回报4.23% 显著优于人民币计价债券 [5] - 亚洲新兴市场高评级美元债指数上半年回报约3% 但超额回报不足0.6% [11] 市场动态与展望 - 中美10年期国债收益率差有所收窄 但三季度贸易谈判进展可能重新引发对收益率差的关注 [11] - 亚洲美元债市场利差维持历史低位 但汇率风险可能引发抛售潮 [11] - 巴基斯坦和斯里兰卡等主权债券面临较高地缘风险 需警惕"黑天鹅"事件 [11] - 美联储政策不确定性加剧 叠加关税政策变数 下半年市场波动可能加大 [11]