AI与PCB行业融合 - AI技术加速与实体经济融合，成为推动产业升级、塑造新质生产力的强大引擎 [1] - PCB行业成为搭上人工智能发展浪潮的传统制造行业，高端PCB龙头公司胜宏科技股价在一年半内涨幅超10倍 [2] - 胜宏科技是算力需求推升PCB行业景气度回升的典型代表，其高端产品在AI用PCB和汽车电子领域取得突破，持续放量 [3] PCB行业市场表现 - 胜宏科技年内累计涨幅超2倍，自去年2月初最低点累计涨幅一度超10倍 [3] - 沪电股份等PCB行业上市公司年内平均涨幅在20%以上 [4] - 胜宏科技股价上涨为睿远成长价值等基金净值增长贡献显著，该基金重仓股中胜宏科技涨幅达246% [7] 行业驱动因素 - AI服务器架构升级与800G高速交换机普及成为驱动PCB市场需求攀升的核心动能 [5] - 海外AI资本开支高企导致核心PCB供应商产能供不应求 [4] - ASIC服务器预计2025至2026年进入规模化放量阶段，未来两年出货量或保持年均50%以上复合增长率 [4] 基金持仓动态 - 傅鹏博管理的睿远成长价值、杜猛管理的摩根新兴动力一季度大幅加仓胜宏科技 [6] - 摩根基金、睿远基金和富国基金一季度末持有胜宏科技股数均超1000万股，占流通A股比例均超1% [7] 传统制造业新机遇 - PCB、光模块、汽车零部件等传统制造业在AI、人形机器人等发展浪潮下开启新增长曲线 [8] - 每次新技术突破都会带来传统行业重新定位，孕育投资机会 [8][10] - AI应用蓬勃发展带来算力指数级消耗，AI算力军备竞赛或刚开始 [8] 行业调整与复苏 - 今年一季度AI产业链的光模块及PCB行业遭遇较大幅度调整 [12] - PCB行业自4月份以来一路上涨，胜宏科技阶段涨幅超130%，沪电股份阶段涨幅接近翻倍 [14] - AI PCB行业景气度还将持续，上游原材料或将受益于需求持续释放 [14]