具身智能行业投资动态 - 2025年具身智能行业投资事件已超110起，总投资金额超120亿元，较2024年（77起/72.87亿元）和2023年（28起/49.45亿元）显著增长 [1] - 京东、美团、腾讯、华为等巨头积极布局，美团投资银河通用（7亿元天使轮）、宇树科技（10亿元B+轮）、自变量机器人（数亿元A轮） [3][6] - 腾讯投资智元机器人（数亿元B轮）、宇树科技（7亿元C+轮）、云鲸智能（1亿美元E轮） [4][6] - 阿里系投资宇树科技（7亿元C+轮）、源络科技（数亿元A+轮）、星动纪元（3亿元Pre-A轮）等 [5][6] - 银河通用完成11亿元融资，刷新具身大模型机器人单笔融资纪录 [6] 二级市场表现与IPO进展 - 中证机器人指数年内涨幅8%，华夏机器人ETF规模增长245%（净增101亿元），天弘机器人ETF增长超300%（新增43.6亿元） [7] - 极智嘉港股上市，市值228亿元；智元机器人拟借壳上纬新材登陆科创板，估值150亿元 [8][26] - 宇树科技估值120亿元，已完成股改计划年底IPO；卧安机器人（40.48亿元）、斯坦德机器人（21亿元）等递交港交所招股书 [8][9][10] - 优必选已上市，市值313亿元；傅利叶智能估值80亿元完成E轮融资 [8] 商业化与财务表现 - 行业普遍未迈过商业化拐点，B端场景（物流/工厂）为主，C端（家庭/养老）处于探索阶段 [11][12][17] - 极智嘉2024年营收24.09亿元（较2022年增长66%），海外占比72.1%；斯坦德机器人营收2.5亿元（较2022年增长1.6倍） [12][13] - 卧安机器人聚焦海外家庭场景，2024年营收6.1亿元（较2022年增长1倍多）；宇树科技年营收超10亿元且盈利1亿元 [14][15] - 行业亏损常态：优必选2024年亏损11.24亿元，极智嘉亏损8.32亿元，多数公司现金流紧张（卧安/乐动/斯坦德账面现金不足1亿元） [18][22][24] 技术挑战与行业争议 - AI大模型实时性不足，需突破数据瓶颈（依赖仿真合成数据与规模化部署采集） [28][29] - 制造端存在传动装置寿命短、灵巧手负载低等问题，特斯拉Optimus效率不足工人一半，成本达43万元（优必选Walker S1成本40万元） [31][32] - 行业争议人形与非人形机器人形态，但现阶段核心是解决实际效率问题 [34] - 政策支持力度大：具身智能首次写入《政府工作报告》，各地组建产业基金 [12]