文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：陆银波（15210860866） 报告摘要 一、景气向上： 1 ）华创宏观 WEI 指数：上行至 7% 以上。 截至 7 月 6 日，该指数为 7.08% ，较 6 月 29 日（ 6% ）上行 1.08% 。 4 月以来，该指数上行的主要驱动是沥青开工率和乘用车批零。 2 ）服务消费：国内航班略有回升。 7 月前 5 日，国内航班执行数为 1.44 万架次，同比 +3% 。 6 月为 1.28 万架次，同比 +0.8% 。 3 ）基建：石油沥青装置开工率上行。 截至 7 月 9 日当周，石油沥青装置开工率为 32.7% ，同比 +4.7% ， 环比前一周 +1% ； 6 月前四周平均为 31.2% 。 4 ）物价："反内卷"带动资源品价格续涨。 山西产动力末煤 (Q5500) 秦皇岛港平仓价、京唐港山西主焦煤 库提价、螺纹钢上海现货价、铁矿石价格指数 :62%Fe:CFR 中国北方、 南华玻璃指数分别上涨 1.4% 、 9.8% 、 1.9% 、 3.0% 、 5.8% 。 5 ）外贸：我国港口吞吐量反弹 ...