6月金融数据表现 - 6月新增信贷2.24万亿元，同比多增1100亿元，超过市场预期[3] - 政府债新增1.35万亿元，同比多增5032亿元，成为社融主要拉动因素[3] - 社融存量同比增速从5月的8.7%上升至8.9%，M1同比增速从2.3%升至4.6%，M2增速从7.9%升至8.3%[3] 企业短期贷款与M1增速 - 6月企业新增短期贷款达1.16万亿元，创历史新高[9] - M1环比增速止跌且同比回升幅度较大，三季度可能超过5%[9] - 票据贴现未现明显冲量行为，短期贷款增长或与基建支付需求或"反内卷"政策相关[12] 财政政策与存款变化 - 6月财政存款减少8200亿元，但余额同比增速升至23.9%，显示政策余力充足[13] - 若财政存款增速回落至正常水平，可提振M2增速0.2-0.3个百分点[13] 三季度金融数据展望 - M1与M2同比增速预计在三季度继续改善，社融增速或大体持平[14] - 四季度数据改善持续性取决于政策发力幅度[14]