从市场运行节奏看，沪指突破去年四季度密集成交区，重心继续上移。沪指突破五、六月份来回震 荡的小箱体后连续上行，已经越过了去年四季度的密集成交区，重心再次上移。目前上方的主要技术压 力位在去年十月初的高点，这个位置也是周线大箱体的顶部位置。 风险提示：国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 首先，宏观预期有所改善，A 股市场表现强势。近期国际局势有所好转，外部环境开始边际改善。 美国的财政扩张方案有助于缓解其经济衰退预期，也有利于全球资本市场的稳定。国内方面，"反内 卷"工作持续推进，产能过剩预期将有所缓解，这对提升盈利预期有正面作用。此外，国内 6 月份和上 半年的宏观经济数据正在逐步披露，投资者正密切关注未来的政策动向。 其次，两市震荡分化，成交有所下降。周一，两市小幅高开后，表现分化。沪指全天震荡反弹，最 终收盘微涨，收盘持续高于五天均线上方；深圳成指震荡回落，收盘小跌。两市量能 1.4 万亿元左右， 较上周五有所下降。微观结构上，全天个股涨多跌少，涨停股票数量较多，但跌停股票数量亦出现增 长，值得引起关注。当天市场热点主要集中在机器人和电力行业。投资风格方面，小盘股 ...