主动优选策略表现分析 - 2025年以来截至6月30日，主动优选相比沪深300取得5.46%的超额收益 [1] - 2020年表现最佳，上涨65.78%，跑赢沪深300达24.49%，跑赢偏股基金指数5.61% [4][7] - 2021-2023年及2025年多数时间跑赢沪深300和偏股基金指数 [8][9] 2024年阶段性跑输原因 - 2024年主动优选上涨6.56%，跑输沪深300达8.12%，但小幅跑赢偏股基金指数2.56% [11][12][13] - 跑输主因是9月后市场炒作小微盘股，亏损股和微利股10-11月暴涨超20%，而绩优股涨幅有限 [20][23] - 主动优选坚持投资ROE高于平均的绩优股，回避亏损股炒作 [23][33] 市场风格与长期投资逻辑 - 短期流动性充裕时易出现"炒小炒差"行情，亏损股因击鼓传花上涨但最终回落 [24][27][28] - 长期看绩优股回报显著优于微利股和亏损股，公司盈利增长决定股票长期收益 [30][37] - 主动优选通过精选高ROE公司实现长期超额收益，2020-2025年持续跑赢市场基准 [35][38] 历史业绩数据对比 | 年份 | 主动优选 | 沪深300 | 偏股基金指数 | |------|----------|---------|--------------| | 2020 | +65.78% | +41.29% | +60.17% | [4] | 2024 | +6.56% | +14.68% | +4% | [12] | 2025*| +5.07% | +0.03% | +5.38% | [4][36] （*2025年数据截至6月30日）