美元储备份额现状 - 截至2025年一季度末，全球外汇储备中美元占比57.74%，较上季仅回落0.05个百分点，较2024年三季度低点回升0.46个百分点 [2] - 美元储备份额已连续10个季度低于60%，处于1999年以来低位，国际货币体系多极化趋势确立 [14] - 2020年四季度至2025年一季度，美元储备份额累计下跌2.72个百分点，其中2022年四季度以来10个季度贡献总跌幅的87.1% [15] 官方外资对美国证券的配置 - 2025年一季度美国国际证券资本净流入4475亿美元，私人外资净流入3711亿美元（同比由净流出671亿转为净流入），官方外资净流入764亿美元（同比减少30.5%） [6] - 官方外资持有美债余额38356亿美元（占其美国证券总持仓58.4%），当季净买入1383亿美元（同比+114%），非交易因素增加376亿美元 [8][9] - 官方外资对美国股票持仓19884亿美元，当季净卖出269亿美元（同比由净买入138亿转为净卖出），非交易因素导致持仓减少853亿美元 [9] - 官方外资对美国证券总持仓65671亿美元，当季净买入915亿美元（+15.8%），非交易因素减少453亿美元 [11] 非美元货币及黄金储备动向 - 2025年一季度全球新增瑞郎储备684亿美元（余额环比增3.39倍），英镑储备增610亿美元（+11.2%），欧元储备增587亿美元（+2.6%） [12] - 非传统储备货币（非IMF八种主要货币）份额上升0.28个百分点，2022年以来累计上升1.84个百分点 [15] - 全球黄金储备占比从2022年一季度的13.8%升至2025年一季度的22.7%（+8.9个百分点），创1996年以来新高 [16][17] - 95%的央行预计未来12个月将继续增持黄金，73%的央行预计美元储备份额未来五年将下降 [20][21] 汇率波动对储备结构的影响 - 2025年上半年瑞郎对美元累计上涨14.4%（创1987年以来新高），欧元对美元涨13.9%（创1999年以来最大涨幅） [13] - 瑞士央行因瑞郎升值被迫两次降息至零利率，欧洲央行对欧元升值加剧通缩压力表示担忧 [13]