政策与市场动态 - 政策利好与"长钱"入市预期推动市场重新评估中国资产价值 [1][4] - 中央财经委员会第六次会议提及治理企业低价无序竞争 [3] - 国务院印发自由贸易试验区对接国际高标准经贸规则试点措施通知 [3] - 央行等部门发布金融支持提振和扩大消费的指导意见 [3] - 财政部印发通知引导保险资金长期稳健投资 [6] 银行股表现 - 7月10日A股上证指数重返3500点 银行股持续上攻 工商银行股价收于8 08元 月内涨幅逾14% [2] - 大型国有银行H股股票过去6个月上涨20%-36% 当前股息率为4 6%-5 7% [7] - 美股KBW银行指数上半年上涨9 56% 欧洲斯托克600银行指数上涨29% [8] - 银行股因高息、低波动特征受养老金、保险资金等中长期投资者关注 [8] 投资者行为与资产配置 - 富达国际调研显示2025年上半年中国大陆投资者平均回报率4 3% 高于亚太平均3 2% [3] - 投资者重点配置领域为股票、信息技术、能源 [3] - 红利低波资产受青睐 沪深300低波红利指数C类基金持仓收益率9 52% [6] - 投资者转向高分红、低波动资产 如银行、电信、煤炭等行业 [6] 经济数据与通胀 - 2025年6月全国CPI同比上涨0 1% 结束连续四个月负增长 [10] - 上半年CPI比上年同期下降0 1% [10] 行业竞争与转型 - "内卷式"竞争集中在光伏、锂电池、新能源汽车、互联网平台等新兴产业 [14] - 钢铁、水泥等传统原材料行业也受影响 [14] - 本轮调整与2016-2017年供给侧改革有三方面差异：行业性质、核心矛盾、政策手段 [14] - 反"内卷"政策后光伏、钢铁、水泥等行业板块涨幅靠前 [15] 货币政策与财政政策 - 长江证券认为货币政策进入相对平稳区间 "降准降息"表态趋淡化 [17] - 民生银行预计下半年政策"以稳为主" 增量政策将"预研储备" [17] - 富达国际预计下半年更多亚洲央行将降息 [17] 全球市场与关税 - 美国宣布自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征收30%关税 [17] - 巴克莱银行认为通胀温和为财政刺激预留空间 [18] 市场情绪与资金流向 - 7月11日上证指数微涨0 01% 成交额1 74万亿元 较前一交易日放量2200亿元 [20] - 国有大型银行板块当日下跌1 36% 城商行下跌1 79% [20] - 富达国际认为中国股市反弹有基本面支撑 中国内地、印度、拉美市场有结构性机会 [22]