英伟达H20芯片解禁及RTXProGPU发布 - 英伟达创始人黄仁勋宣布H20芯片获美国批准将向中国发货，并推出新显卡RTXProGPU [6][7] - 该消息直接刺激A股英伟达概念板块集体大涨，CPO板块指数单日涨幅达6.44%，其中新易盛20CM涨停，中际旭创涨16%，天孚通信涨12% [1][2] - 港股AI概念股同步走强，云计算/AI大模型板块指数涨超3%，阿里巴巴港股罕见大涨6.7% [3][4] 市场反应与产业链影响 - 美股英伟达盘前涨幅达5.19%报172.58美元/股，台积电/AMD等芯片股夜盘普遍涨超2%，纳指夜盘涨0.6% [8][14] - H20复供将缓解国内推理算力短缺问题，直接利好服务器整机厂商（浪潮/新华三等）、数据中心及配套企业，年初新华三因客户急单导致库存耗尽 [21][22] - 国内互联网巨头已提前布局，字节/阿里/腾讯一季度订购价值超160亿美元的H20服务器芯片 [23] 中国AI芯片市场格局 - 2024年中国GPU市场规模达1073亿元，英伟达在AI芯片细分领域市占率达70%，华为昇腾以23%居次 [21] - 禁令前中国市场占英伟达全球营收12.5%（2024年170亿美元），H20虽性能较H100缩水但仍是中国市场顶流算力芯片 [21] - 禁令期间英伟达中国市占率从95%暴跌至50%，预计政策调整将挽回55亿美元损失 [11][13] 产业链企业业绩表现 - 光模块龙头新易盛上半年净利润预增327.68%-385.47%至37-42亿元，二季度市值翻倍创历史新高 [25] - PCB龙头胜宏科技年内涨幅近3倍，带动沪电股份/鹏鼎控股等PCB个股市值逼近年内新高 [23] - 港股金山云因发布政务AI一体机大涨16.81%，万国数据受益算力需求增长收涨12.19% [18] 行业中长期影响 - H20复供为国产算力链提供技术对标和产能释放缓冲期，需将短期输血转化为长期造血能力 [29][30] - 液冷电源/存储/网络接口卡等配套组件生产将同步受益，订单到业绩的传导需重新调整增速预期 [25][26] - 此次政策调整显示中美在核心技术领域寻求短期平衡点，通过合规性产品缓解产业链断裂风险 [14][17]