A股市场表现分析 - 沪指三连涨后下跌，3500点失而复得，创业板指涨超1%，超4000只个股下跌 [1][5] - 两市成交额1.61万亿元，软件开发、游戏板块涨幅居前，煤炭、光伏、银行、白酒板块回调明显 [3] - 权重股集体回调拖累沪指，银行、煤炭、电力及白酒板块贡献主要跌幅，连续上涨后获利盘积累导致资金获利了结 [6] - 二季度GDP同比增长5.2%，经济数据向好引发市场担忧后续刺激政策力度减弱，对金融和基建板块形成压力 [7] - 外部事件冲击市场情绪，特朗普宣称对俄加征关税加剧全球贸易不确定性，外资避险情绪升温 [8] - 资金调仓至业绩确定性板块，撤离传统行业转向AI等业绩高增领域 [9] - 英伟达获准向中国销售H20芯片叠加黄仁勋将出席中国链博会消息，刺激算力硬件板块集体大涨 [10] 银行板块分析 - 银行板块持续上涨后出现连续调整，年内最高涨幅接近20% [13][15] - 回调原因：资金获利兑现，部分个股短期涨幅过高，7月中下旬四大行分红结束后追求高股息率的资金撤离 [18] - 银行板块配置价值仍存，增量资金涌入（新政策要求大型国有险企每年新增保费30%投资A股），险资配置高股息银行股规避利润表波动 [17] - 银行板块平均PB约0.7倍，绝对估值低，A股上市银行平均股息率3.7%，显著高于十年期国债利率1.65% [19][20] - 银行板块股息率仍有5%，处于近10年70%分位水平，对长期投资者具备吸引力 [21] - 中邮证券估计银行指数仍有15.1%上涨空间 [23] - 建议关注中证红利低波动指数基金，配置银行、公用事业、煤炭、化工等行业 [24][26] 市场展望与策略 - 海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气出现积极信号，市场有望进一步"上台阶" [4] - 短期需消化获利盘和外部扰动，中期在政策宽松、产业突破及资金增配支撑下A股重估逻辑未变 [11] - 沪指3480-3500点为关键支撑，建议均衡配置成长和红利板块 [11]