李冈峰 欧洲天然资源基金 Commodity Discovery 特约分析师 这是一个主要从美国每周的CFTC数据公布基金(Managed Positions)在当地期货市场的各种部署，继而反映 现时市场对贵金属的情绪和对短/中期的一个价格判断。美国每周五收市后公布的CFTC数据，记录日为刚过 去的周二(如果过去一周原本工作日是假日的话数据出炉会延期)。 概要 笔者对铜的预测，可以说是跌了眼镜，主要原因在美股的判断——由于美股创了历史新高，市场 投机气氛越浓，弱美元对铜价做了一定的支持；另一方面特朗普说对美国进口铜于8月1日开征 50%关税，消息导致美元铜价急升——但要注意从基本面看，假如美国真针对铜征50%关税，那是 对铜需求利空而不是利好；最后中国要反内卷，禁止无故低价销售产品，这代表中国部分的供应 链会失去生存空间，同样利空基本金属。 上周五在关税影响下，黄金的反应相对平稳，反而白银单天升5%；另一方面上周美汇指数回复强 势，美指上周升0.91%，但并没有拖低金属的美元计价，反映市场的购买力强劲。 世界黄金协会公布，资金在今年上半年持续流入黄金ETF，今年上半年为自2020年上半年（疫 情）以来增加最多 ...