集运欧线市场表现 - 7月15日集运欧线主力2510合约盘中逼近涨停，收盘涨幅达15.38%，领涨商品市场[3] - 主力EC2510合约深度贴水现货指数，基差修复启动，现货市场超预期回暖是上涨关键推手[4] - SCFIS欧线结算运价指数报2421.94点，环比上涨7.26%，马士基欧线现舱报价持续上行[5] 欧洲港口拥堵核心矛盾 - 当前运力供给充裕，核心矛盾在于欧洲港口拥堵而非航司运力问题[6] - 上半年苏伊士运河集装箱船舶月均通行量稳定在150艘，红海绕航持续加剧欧洲港口压力[9] - 德国易北河水位降至2018年以来最低，莱茵河驳船运输能力下降至原计划的30%-50%[14][17] 贸易格局与运价分化 - 美国关税政策导致亚洲至欧洲货柜量增长约7%，欧洲港口进口压力激增[12][13] - 中国出口集装箱运价指数显示欧洲航线上涨1.9%，而美西/美东航线分别下跌5.2%和7.1%[19] - 2M联盟协议解除引发码头运营连锁反应，叠加罢工预期进一步恶化港口作业效率[17] 船舶运力与订单动态 - 全球集装箱船运力达3177.4万TEU（6894艘），2025年新交付992万TEU（117艘）[20][21] - 上半年新船订单192万TEU（201艘），同比下降63%，但仍为近十年均值两倍[22] - 1.2万TEU以上大船占比超50%，下半年预计交付62.25万TEU大型船舶[21] 欧线交易特性与信息壁垒 - 航司报价体系呈金字塔结构，信息传导存在24-48小时延迟，中小交易者处于劣势[23][24][25] - 欧线波动剧烈，2023年红海事件引发600%涨幅，2024年7月见顶后暴跌[26] - 5月中美贸易战缓和引发美线运力回流，叠加欧洲旺季启动推动欧线两连板涨停[22]