银行板块市场表现 - 银行板块年内市值上涨超2万亿元，成为A股市场"领头羊"，本土"银伟达"崛起引发市场热议[1] - 中证银行指数过去一年累计上涨36%，银行ETF年内涨幅超19%，显著跑赢沪深300和上证指数[2] - 部分银行股价涨幅已超40%，积累了相当获利盘[4] 银行股上涨驱动因素 - 政策驱动的险资配置、机构避险需求追求的高股息及估值修复预期形成三重共振[2] - 银行板块当前PB仅0.7倍，处于近十年39%分位水平，4%股息率相比10年期国债1.6%收益率具有吸引力[2] - 险资配置银行股比例仅8.4%，远低于30%-40%政策上限，每增加1个百分点配置可带来约3500亿增量资金[2] 市场分歧与风险信号 - 银行板块连续三个交易日回调，部分追高资金被套牢[3] - 中国人寿计划清仓式减持杭州银行0.70%股份，被市场解读为对银行股估值过高的警示信号[3] - 四大行平均股息率降至3.85%，逼近近十年低位区间，银行经营面临息差低于坏账率的严峻挑战[4] 资金流向变化 - 科技龙头股集体爆发，新易盛20cm涨停创历史新高，中际旭创大涨16%，显示资金正增配科技等成长方向[4] - 机构与险资进行仓位再平衡，资金从银行板块流向科技领域[4] 市场风格切换可能性 - 银行板块作为年内最强"鲸鱼"，其高位震荡与核心推动力松动可能预示市场风格转换[5] - 尽管仍有低估值和潜在增量资金支撑，但短期过热、险资减持、盈利承压及资金分流迹象日益明显[5] - 长期来看，代表产业升级方向的科技突破和内需结构优化领域可能成为A股新"脊梁"[5]