品牌信任危机 - 山姆近期集中下架太阳饼、米布丁、低糖蛋黄酥等高回购率口碑商品，同时上架低糖好丽友派、卫龙辣条等大众品牌产品，引发会员强烈不满 [1][5] - 低糖好丽友派宣称"糖分减少80%"、"可可含量增加30%"，但消费者实测体验差，认为产品过甜 [6] - 好丽友曾陷"配料表双标"风波，品牌形象受损，会员质疑山姆选品标准下降 [8] 会员价值稀释 - 会员认为山姆选品与普通超市趋同，专属价值下降，部分会员考虑不再续费 [8] - 山姆早期依靠独家供应协议和自有品牌Member's Mark打造差异化选品，是其核心竞争力 [8] - 付费会员制本质是服务契约，会员费购买商品筛选服务与品质保障承诺，当前选品策略导致会员价值危机 [18] 市场扩张与品控挑战 - 2024年山姆中国营业额突破1000亿元，占沃尔玛中国业绩近三分之二 [16] - 2026财年一季报显示沃尔玛中国净销售额同比增长22.5%，山姆会员收入增长超40% [16] - 2025年计划新开8家门店，创年度开店数量新高，但规模扩张带来品控挑战，食品安全问题频发 [16] 竞争环境变化 - Costco进入中国后凭借差异化选品和奢侈品引流策略快速扩张 [22] - 盒马X会员店针对山姆爆款发起价格战，自有品牌商品占比达40% [22] - 胖东来通过"高薪资+极致服务"模式形成现象级传播，对比下部分消费者认为山姆会员费性价比低 [24] 代购生态影响 - 早期山姆代购依靠独家商品实现高收入，部分代购日入5000元，月入10万元 [21] - 随着平替竞品增多和山姆选品策略变化，代购担忧商品稀缺性下降影响业务 [22][24] - 代购认为山姆独家商品数量和品控与其销量利润直接挂钩，若商品趋同则代购无存在意义 [24]