宠物行业市场规模与增长 - 2024年美国家庭在兽医护理和宠物药品上的支出接近400亿美元 成为仅次于宠物食品的第二大宠物消费类别 [1] - 预计2027年全球宠物市场规模将达到1730亿美元 兽医护理支出将因老年宠物增加而加速增长 [1] - 疫情期间美国人收养了2300万只宠物 这些宠物步入中年将推动兽医就诊频率和药物需求上升 [2] - 宠物健康行业预计以每年4%的速度增长 2026-2027年增速可能进一步加快 [2] Chewy公司转型与业务拓展 - Chewy从在线宠物食品零售商发展为市值160亿美元的上市公司 拥有超2000万客户 [1] - 公司已成为美国最大在线宠物药房 年销售额11亿美元 市场份额7% 但仅25%客户使用药房服务 渗透率提升至40%可带来7.5亿美元新增收入 [1] - 推出Chewy Vet Care（CVC）兽医诊所业务 首批11家诊所谷歌评分4.8分（满分5分） 客户认可其设施和定价透明度 [3] - 管理层称CVC在客户参与度和新客户获取方面"超出预期" [3] Chewy财务与扩张潜力 - 公司约三分之一资本支出用于增长计划 若15%投入兽医诊所 2030年CVC收入可达3.35亿美元 EBITDA利润率20% 提升华尔街预期4% [5] - 拥有17个配送中心 覆盖80%人口次日达和近100%人口两日达服务 药房配送网络具备全国覆盖能力 [6] - 美国兽医诊所市场分散（超3.4万家） Chewy通过诊所和药房扩张有望新增超10亿美元收入 [6] 市场竞争格局 - 美国约30%兽医诊所为私募股权持有 20%为企业所有 50%为独立诊所 头部企业如Mars Veterinary Health拥有2000多家诊所 [6] - 主要竞争对手包括National Veterinary Associates、Petco等 显示Chewy在兽医领域仍处早期阶段 [6]