Workflow
投教宣传|一图读懂科创成长层
野村东方国际证券·2025-07-18 17:51

科创成长层指引核心观点 - 上海证券交易所发布《科创成长层指引》,明确对未盈利科技型企业的差异化监管规则 [3] - 新规通过分层管理精准支持技术突破大、研发投入高但暂未盈利的科创企业 [4] - 实施"新老划断"机制,增量与存量公司适用差异化的调出标准 [6] 目标企业定位 - 聚焦上市时未盈利但具备三大特征的科技企业:技术突破显著、商业前景广阔、持续高研发投入 [4] 适用范围 - 覆盖两类主体:存量(已上市未盈利公司)自规则发布日自动纳入,增量(新上市未盈利公司)自上市日起纳入 [5] 调出机制 - 增量公司需满足以下任一条件即调出:1)最近两年净利润均为正且累计≥5000万元 2)最近一年净利润为正且营收≥1亿元 [6] - 存量公司调出标准维持原规则(实现盈利即可),净利润计算采用扣非前后孰低原则 [6][7] 投资者识别方式 - 年度报告披露时将同步公告调出信息,交易所同步执行调出操作 [10][11] - 股票简称后缀"U"标识将随调出取消,未按期披露年报或审计报告异常的公司暂不调整层次 [11][12] 交易注意事项 - 投资者交易新增科创成长层股票需签署专项风险揭示书,存量股票交易不受影响 [13] 信息披露要求 - 年度报告需在首页显著位置说明未盈利原因及影响,保荐机构需在督导报告中专项评估风险 [15] - 临时报告新增披露要求:技术创新受阻、成长前景恶化等重大风险事项需及时公告 [16] - 层次调整前后若股价异常波动,需按《科创板上市规则》履行信息披露义务 [16]