HBM市场供需与价格趋势 - 英伟达及Meta、谷歌等云计算巨头加大AI投入推动HBM需求增长，但分析师警告2026年可能出现价格两位数下跌[1] - 竞争加剧和供应过剩可能导致HBM价格在2026年首次下跌，对SK海力士构成挑战[1] - HBM芯片供应量大幅增加预计将超过需求量，可能推低全年平均销售价格(ASP)[1] - HBM市场预计2026年出现疲软，导致行业定价压力加剧[1] - TrendForce预计HBM整体平均价格仍将呈上升趋势，因HBM4认证和下一代产品发布[2] HBM市场规模预测 - 高盛将2025年HBM总目标市场(TAM)预测小幅上调1%至360亿美元[2] - 高盛将2026年HBM总目标市场预测下调13%至450亿美元(原为510亿美元)[2] - HBM增长预计大幅放缓，目前预计同比增长25%(此前为45%)[2] SK海力士面临的竞争压力 - NVIDIA下一代GPU Rubin不会提升HBM容量，两款GPU都将采用288GB容量，意味着GPU驱动的HBM需求增长有限[3] - 下一代HBM4在2025年上市时，SK海力士市场份额可能会萎缩[3] - 三星HBM出货量可能以每年20%速度增长，直接给SK海力士利润率带来压力[3] - 中国新兴存储器公司技术仅落后3至4年，计划2026年底前量产HBM3，可能削弱SK海力士在中国市场的地位[4]