来源 | 美股研究社 作者 | 璟松 一张意外曝光的合影背后，一场价值百亿美元的市场攻防战正在上演。这张看似普通的合影瞬间 点燃科技圈——距离两人上一次同台亮相，已经过去了整整12年。 2013年的小米3发布会舞台上，英伟达CEO黄仁勋不仅力推搭载的Tegra芯片，更幽默自称"米 粉"，高呼"小米威武"拉近与台下用户的距离。 黄仁勋与雷军会面合照 十二年轮回，同样的主角，却已是全然不同的产业格局。 2025年的黄仁勋年内三次踏上中国土 地，而此刻英伟达市值已站上4万亿美元巅峰。雷军则带领小米完成从手机厂商到智能汽车制造 商的蜕变，正全力打造万卡GPU集群进军AI大模型战场。 一切看似偶然，却也隐藏着英伟达在中国市场新的战略突围密码。 从 Te g r a 到 T h o r 英 伟 达 中 国 战 略 的 " 柔 性 渗 透 " 黄仁勋2025年的飞行轨迹，勾勒出英伟达聚焦中国的用意。1月穿梭深圳、北京、上海三地，向 员工发放最高4万元红包；4月紧急造访，恰逢美国宣布限制H20芯片对华出口；7月再次抵京， 创下跨国科技CEO访华频率新高。 频繁的访华行程背后，是一个残酷的商业现实。 受美国出口管制影响，英伟达 ...