2015年股市危机回顾 - 2015年6月12日上证综指创5178点高点后，市场在IPO加速（国泰君安等25只新股冻结资金6.7万亿元）和清理场外配资政策下开启暴跌，17个交易日内上证综指跌35%、创业板指跌43%，半数个股跌幅超50% [4] - 杠杆资金加速市场崩溃：融资融券规模从2015年峰值跌破1万亿元后长期徘徊在8000-9000亿元，高杠杆客户被强制平仓形成恶性循环 [4] - 极端波动现象频发：6-9月出现4次"千股涨停"和12次"千股跌停"，其中8月24日单日2187家跌停创纪录，1426家公司停牌避险（占A股流通市值30.26%） [4] - 救市措施效果有限：国家队入场推动7月9-13日三大指数单日涨幅超4.7%，但未能阻止后续下跌，市场直至8月底2850点见底 [4] 投资行为反思 - 杠杆交易风险：2015年股灾中千万级投资者因重仓杠杆两个月损失十年积累，极端波动下融资盘易引发连锁爆仓 [5] - 市场认知偏差：资本市场放大贪婪与恐惧，2015年极端行情中新手易被情绪主导，需通过长期经验积累辨别机会与风险 [6] - 学习曲线规律：投资初期需用资金换取经验（平均3-5年），老手需持续修正策略（历史有效方法可能在新环境中失效） [7] 长期投资策略 - 周期认知：真正收益集中于牛市后期（如4000-5000点），3000点阶段应以防守为主，需通过国运和大势把握机会 [7] - 认知提升路径：主动学习（书籍/课程）与被动经验总结相结合，完善对游戏规则的理解以掌握主动权 [7]