【导读】联博基金展望 2025 年下半年市场： A 股整体估值比较有吸引力，看好红利、新质 生产力、新消费等 中国基金报记者 吴君 日前，联博基金在上海举办了 2025 年下半年全球及中国市场投资展望分享会，围绕全球宏 观形势、中国股市和债市变化以及资产配置策略展开分析解读。 联博基金副总经理兼投资总监朱良 认为，目前 A 股整体估值比较有吸引力，看好红利、新质 生产力、消费黑马等领域。 联博基金市场策略负责人李长风 表示，在全球债市可能维持相对 高位的背景下，中国债市展现出独立走势，低利率环境或将延续。 从阿尔法超额收益的角度看，朱良表示，在低利率或者利率下行的环境下，比较偏重那些长 久期的资产：一是现金流比较健康、能够持续分红的企业；二是能够实现可持续净资产收益 率（ ROE ）增长的企业。 具体来看，他预计红利板块、新质生产力板块以及提供新型消费 体验的企业，可能会有比较好的表现。 在朱良看来，近年来，上市公司股票回购与红利派发力度都在不断提升。监管通过治理结构 改革，出台上市公司市值管理方案，使得整个中国资本市场的长期可投资性正在提升，有望 吸引更多国内外资金进入市场。 从基本面看，朱良表示，上市公司 ...