热点思考 | 海外如何“反内卷”?——“反内卷”系列之五(申万宏观·赵伟团队)
申万宏源宏观·2025-07-22 17:30
应对产业无序竞争和产能过剩的海外经验 日本经验:形成交叉持股、兼并收购的产业"网络" - 日本政府通过修订《反垄断法》放松管制,鼓励企业合并联合以发挥规模经济优势,1953年将金融机构持股上限从5%提至10% [2][9] - 1960-1990年日本企业中金融机构持股占比从30%提升至45%,六大集团平均交叉持股比例从1962年的12%升至1998年的18% [2][9] - "横向经连会"通过交叉持股和集团银行贷款组成,缓解银企信息不对称;"纵向经连会"包含生产型、分销型、资本型,稳定产业链并抑制价格战 [3][15] 英美经验:市场化出清同时做好民生保障 - 英国1980年代中期全面停止煤炭财政补贴,1985-1986年关闭全国约1/3煤矿,矿井从200余座减至26座,矿工减少约90% [4][19] - 美国1986年取消钢铁业10%投资税抵免,1998-2003年累计淘汰粗钢产能5280万吨,前四名企业市占率从38%升至67%,毛利率从4%跃至15% [4][25] - 英国推出"企业津贴计划"每周40英镑创业支持,美国PBGC至2005年接管3500个养老金计划保障70万退休人员 [5][32] 德国经验:制定产业高标准推动差异化竞争 - 1516年《啤酒纯净法》规定仅用大麦、水、啤酒花三种原料,成为全球最悠久食品标准之一 [7][37] - 1994年《商标和其他标志保护法》明确地理标志,科隆、慕尼黑等啤酒获欧盟PGI认证需在特定区域生产 [7][39] - BJCP标准细分多个风格类别,如慕尼黑淡色拉格麦芽风味浓郁,科隆啤酒清爽干净带果香 [41]