市场表现 - 沪指7月22日涨0.62%至3581.86点，逼近2024年10月以来最高点，A股全天成交1.93万亿元，较上日增加11.6% [1] - 年初至今A股成交活跃，Wind数据显示仅有3个交易日成交额低于1万亿元，7月以来日均成交额维持在1.2万亿元以上，7月21日突破1.7万亿元 [1] - 两融余额连续12个交易日增加，截至7月21日达1.92万亿元，占A股流通市值2.25%，创3个月新高 [1] 驱动因素 - 政策红利释放、产业逻辑重构、资金面充裕形成三重共振 [1] - 6月新增人民币贷款2.24万亿元，新增社融4.2万亿元超预期，M1同比增长4.6%，M2同比增长8.3% [6] - 二季度GDP同比增长5.2%，6月工业增加值同比增6.8%，社零增4.8%，上半年固投增2.8% [7] 板块分化 - 水利水电基建板块表现活跃，雅江水电站指数和水利水电建设指数近20日涨幅超20% [9] - 稀土、创新药板块持续走强，稀土指数、CRO指数和创新药指数近20日分别上涨30.78%、20.59%和19.22% [9] - 电子、计算机、电力设备、国防军工板块近20日主力资金净流出分别达396.40亿、395.51亿、238.95亿和222.72亿元 [10] 机构观点 - 前海开源基金预判沪指下半年有望突破2024年10月3700点高位，星石投资认为基本面动能增强或催生牛市起点 [1] - 科技板块受产业及政策利好表现优于银行等传统板块，"反内卷"政策预期带动部分传统板块反弹 [7] - 部分机构提示需警惕估值超过15PE且增速不匹配的企业风险，认为当前行情属存量博弈的结构性反弹 [10] 后市展望 - 市场人士分歧明显，有观点认为反弹或不可持续，需警惕地产下行、通缩压力及贸易摩擦风险 [13] - 乐观预期认为下半年将呈现"震荡中孕育结构性机会"格局，政策托底与经济修复交织推动指数摸高 [14] - 中长期视角下，基本面推动的股价上涨更具持续性，国内政策发力与科技突破有望带动情绪进一步好转 [15]