以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 建材反内卷一行一策，边际关注需求预期；报告日期：2024.07.22；报告作者： 鲍雁辛（分析师），登记编号：S0880513070005 花健祎（分析师），登记编号：S0880521010001 巫恺洋（研究助理），登记编号：S0880123070145 重要提醒 报告导读： 建材行业不同板块的反内卷思路和具体举措呈现完全不同的节奏，而在供给预 期已经引起充分关注后，市场对后续需求端的配合力度关注会进一步提升。 维持行业"增持"评级。 7 月以来建材行业呈现更强的"反内卷"政策导向，分行业来看具有一行一策的特 征：水泥行业有限制超产的政策抓手，玻璃行业光伏玻璃自律减产较领先，消费建材行业自身主动改善价 格竞争格局。市场对供给侧政策的具体执行落地进入紧密观察的阶段，而后续需求端预期能否有配合的修 复，或许是市场边际关注的核心方向。西藏"雅下"水电站的公开开工引起市场投资端需求触底修复的预 期，从而对行业盈利开始有预期的修复。 水泥：以限制超产为抓手，以改善错峰为目标。 在 2016-2022 年的盈利景气周期中，产能置换和技改 的存在促使行业出现实 ...