人民币汇率近期表现 - 在岸和离岸人民币对美元汇率均收复7.2关口，年初至今录得升值 [1] - 7月23日人民币中间价调升至7.1414，创2024年11月5日以来最高 [1] - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15-7.35区间双向浮动 [1] - 外汇市场预期平稳，企业主体交易理性有序，无追涨杀跌行为 [1] 美元资产配置变化 - 2025年上半年美元指数累计下跌10.8%，创1973年以来最差同期表现 [2] - 美元在全球外汇储备占比降至57.7%，黄金、欧元、人民币成为替代避险资产 [2] - 70%受访者因美国政治环境对投资美元却步，美元在OMFIF调查中排名跌至第七 [9] 人民币汇率支撑因素 - 一季度中国GDP同比增长5.4%，经济基本面持续向好 [5] - 市场预期美联储下半年降息，中美利差趋于收窄 [5] - 国际收支基本平衡，人民币资产保持吸引力，跨境资本双向有序流动 [5] - 中国银行研究院预计下半年人民币汇率将基本稳定在合理均衡水平 [5] 人民币国际化进展 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币 [10] - 30%央行预计未来十年增持人民币，新兴市场尤其撒哈拉以南非洲地区占比达77% [9] - 人民币在全球外汇储备占比有望从当前水平增长两倍至6% [9] 政策工具与外资流入 - 中国拥有丰富稳汇率工具，包括调整外汇存款准备金率、逆周期因子等 [6] - 今年1-5月陆股通成交金额同比高出约4万亿元人民币，外资流入趋势延续 [6] - 境外投资者持有境内债券、股票市值占比约3%-4%，预计外资将继续增配 [7] 国际货币体系趋势 - 2035年美元在全球外汇储备占比预计降至52%，但仍为第一大储备货币 [9] - 欧元和人民币是央行多元化首选，16%央行计划增持欧元 [9] - 国际货币体系多极化趋势显现，但美元主导地位短期难大幅撼动 [10]