油气行业长期前景与短期挑战 - 石油和天然气目前占全球能源结构的55%，预计未来多年仍将保持韧性，与2030年需求见顶的预测形成对比 [3] - 发展中国家持续增长、航空燃料及石化需求扩张将推动石油消费短期至中期增长，但电动汽车普及和燃料效率提升构成长期风险 [3] - 消费支出恶化加剧近期需求担忧，对今明两年短期盈利能力形成不利因素 [3] OPEC与IEA需求预测分歧 - OPEC预计2025-2026年全球石油需求持续增长，2026年Q4达1.075亿桶/日，而IEA预测2026年Q3为1.055亿桶/日，路径更平缓 [5] - IEA将中国石油需求见顶时间提前至2027年（原预测2029年），反映交通运输领域转型不确定性 [5] - OPEC维持新兴市场乐观预期，IEA则强调增长放缓叙事 [5] 一次能源需求与投资动态 - 除IEA净零排放情景外，所有预测显示一次能源需求将持续增长至2035年，可再生能源需求至少翻倍 [7][9] - 石油行业面临长期投资不足，需油价高位吸引新投资 阿联酋计划2027年产能从400万桶/日扩至500万桶/日 [10] - 油气巨头近期业绩指引显示2030年前产量增长重新成为焦点，但多数公司资本支出仍低迷 [10] 能源转型与市场观点变化 - 能源安全取代脱碳成为行业核心议题，地缘政治风险加剧导致清洁能源投资步伐放缓 [13] - 超三分之一市场受访者预计石油需求见顶时间晚于预期，可能在2035年后 [13] - 欧洲能源公司对可持续发展回报担忧增加，部分放缓能源转型业务投资 [13]