市场表现 - A股沪指涨0.65%报3605.73点，三年半以来首次收于3600点上方 [1] - 碳酸锂期货主力合约盘中一度触及涨停（8%），关联个股如赣锋锂业、天齐锂业相继涨停，港股涨幅超15% [1][15] - Wind中国行业指数显示，券商、餐饮旅游、基本金属涨幅居前，分别达4.18%、3.26%、2.39%，而银行、贵金属跌幅超1% [5] 行业驱动因素 - "反内卷"政策推动资源品供给收紧预期，南华商品指数自5月末底部涨超9.7% [6] - 工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，推动钢铁、有色金属等行业淘汰落后产能 [6] - 雅下水电站重大工程开工推升需求预期，新能源产业链（多晶硅、碳酸锂）、黑色金属（焦煤、铁矿石）等板块领涨 [9] 商品期货表现 - 多晶硅主力合约7月以来大涨47.2%，焦煤涨27.09%，玻璃涨24.16%，工业硅涨19.4% [9][10] - 碳酸锂主力合约7月22日报72800元/吨，较6月30日上涨16.59% [10] - 碳酸锂期货定价权集中在中国，2023年中国产量和消费量占全球68%和77%，头部企业产能控制共识推动价格短期逼空 [24] 锂矿行业动态 - 政策端监管趋严，新《矿产资源法》实施后锂云母提锂产能加速出清，盐湖提锂需符合生态红线要求 [17] - 枧下窝矿采矿证8月9日到期，若停产将影响月产量1万吨LCE，占月产量12.5%，潜在全停风险或导致月缺口达万吨级别 [26] - 头部锂企如天齐锂业、华友钴业受益于新项目投产，2024年产量增长超2万吨，盐湖类企业生产成本低至4万元/吨 [29][30] 产业链影响 - 上游锂价上涨对中下游形成压力，新能源车企因终端需求弱、库存积压面临成本上升，部分锂电池和车企股价下跌 [34][36] - 碳酸锂涨价加剧中下游矛盾，新能源车渗透率超50%后销量增速放缓，消费者购买力难以消化成本传导 [34][35] 市场预期与风险 - 碳酸锂行情由"反内卷"政策预期与投机资金驱动，但供需格局未根本改变，需警惕预期落空导致的回调风险 [38] - 多晶硅、碳酸锂等品种因中国掌握定价权（如多晶硅全球产量占比92.08%），政策干预后易形成短期逼空行情 [23][24]