以下文章来源于紫金天风期货研究所 ，作者紫金天风 紫金天风期货研究所 . 紫金天风期货研究所官方订阅号 目前受反内卷影响的新能源、建材和煤炭板块，期货价格涨幅明显快于现货价格，基差率迅速拉低，如多晶硅-12%，焦煤-11%，焦 炭-12%，玻璃-4.6%，甲醇-2.93%（煤炭相关）、氧化铝-2.5%。但后续修复基差是通过现货涨，还是期货跌来实现，一方面取决于 下游的补货意愿，另一方面在无风险套利窗口打开后，会有买现货再盘面套保的动作。 需要注意的是，此轮行情也受到了二季度过于悲观情绪的反噬。从库存和仓单表现来看，部分商品的核心库存分位数并不高，同时仓 单分位数亦不高。这是基于二季度全产业链看空价格，主动跌价去库存导致的。 下游产业买涨不买跌，如果继续传导到补库环节，可能存在现货带着期货同涨，同时基差走强的情况。我们认为在反内卷相关品种的 库存和仓单库存累积到相对高位之前，整体商品恐仍然易涨难跌。 文 | 肖兰兰 来源 | 紫金天风期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 7月2日，以多晶硅为代表的新能源品种打响反内卷的第一枪，随后7月18日工信部表示将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落 后产能 ...