行业政策动态 - 国务院新闻办公室宣布将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 包括钢铁 有色金属 石化 建材等行业 重点推动调结构 优供给和淘汰落后产能 [2] - 石化化工行业稳增长工作方案即将发布 聚焦反内卷和老旧产能淘汰 尿素行业供给收缩和集中度提升预期增强 [4] 尿素行业发展现状 - 我国尿素产量从2012年5991万吨增长至2024年6593万吨 实现基本自给 [3] - 尿素老旧装置占比高 存在设计标准低 安全保障能力下降等问题 化工老旧装置安全风险进入集中暴露期 [4] - 2016年政策严控尿素新增产能 要求先进工艺改造项目实行等量或减量置换 并取消化肥生产电价优惠 [4] 尿素供给与产能更新 - 2025-2026年尿素新增产能仅391万吨 占当前总产能7607万吨的5.1% 新增供给量较低 [5] - 中国化学五环公司拥有世界领先水平的自主知识产权尿素工艺技术 为行业升级改造奠定基础 [5] - 龙头企业如华鲁恒升正在进行气化平台升级改造 拟新建4台多喷水煤浆加压气化炉替代旧装置 [5] 行业发展趋势 - 尿素老旧装置退出将加速装置大型化 现代化进程 提升行业整体竞争力 [4] - 供给缩减叠加潜在出口机遇 行业景气度有望改善 具备更新改造能力的龙头企业将受益 [5]