黄金消费量变化 - 2025年上半年我国黄金消费量为505.205吨，同比下降3.54% [2][4] - 黄金首饰消费量为199.826吨，同比下降26.00% [2][4] - 金条及金币消费量为264.242吨，同比增长23.69% [2][4] - 工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59% [4] 黄金生产与供应 - 2025年上半年国内原料产金179.083吨，同比下降0.31% [4] - 进口原料产金76.678吨，同比增长2.29% [4] - 高金价促使黄金生产企业降低入选品位以利用金矿资源，但产量未明显增加 [4] 黄金投资需求 - 2025年上半年国内黄金ETF增仓量为84.771吨，同比增长173.73% [5] - 截至6月底国内黄金ETF持仓量为199.505吨 [5] - 地缘冲突与经济不确定性推动民间金条和金币投资需求大幅增长 [4] 黄金价格走势 - 6月底伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31% [5] - 上半年国际黄金均价为3066.59美元/盎司，同比上涨39.21% [5] - 上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价为764.43元/克，较年初上涨24.50% [5] - 上半年上海黄金加权平均价格为725.28元/克，同比上涨41.07% [5] 黄金市场现状 - 7月国内金饰克价普遍在1000元以上，周生生达1029元/克 [7] - 高金价抑制黄金首饰消费，轻克重高附加值产品更受青睐 [4] - 金店金条需求旺盛但利润较低 [4] 黄金配置价值 - 低利率、高债务和地缘政治冲突凸显黄金战略配置价值 [7] - 黄金长期收益率低于美股但波动介于股债之间，具有避险特征 [7] - 中美竞争被视为黄金牛市的底层逻辑 [7] - 预计年底金价可能继续上升超10% [7]