特斯拉财报表现 - 第二季度营收225亿美元，同比下降12%，创十年最大降幅 [6] - 汽车业务营收下降16%，能源业务下降7%，毛利润下滑15.3%至38.8亿美元 [6] - 自由现金流仅1.46亿美元，远低于预期的7.6亿美元 [6] - 股价受财报拖累暴跌8.2%，市值跌破1万亿美元 [6] 销量下滑危机 - 第二季度交付量38.4万辆，同比下滑13.5%，上半年总交付72万辆，同比下滑13.24% [8] - 美国市场销量下滑13%，加州市场连续七个季度下滑，第二季度降幅达21% [9] - 欧洲市场销量10.9万辆，同比下滑33% [9] - 中国市场第二季度销量12.9万辆，同比下滑12%，上半年销量36.4万辆，同比下滑15% [10] - 墨西哥超级工厂项目因产能过剩完全停工，原计划投资150亿美元 [8] 竞争与战略调整 - 中国市场面临比亚迪、小米等品牌竞争，小米YU7 SUV订单超20万，直接蚕食Model Y潜在客户 [17][19] - 美国电动车补贴政策取消，7500美元退税补贴将于第四季度终止 [20] - 管理层重组，北美及欧洲多名高管离职，马斯克亲自接管销售职责 [13] 无人驾驶与机器人业务 - 马斯克将无人车和机器人作为新增长点，计划拓展出租车服务至佛罗里达、内华达等州 [22][30] - 奥斯汀无人出租车测试中多次出现事故风险，安全记录未公开 [28][30] - FSD系统每547公里出现一次严重脱离，技术成熟度远低于Waymo [28][30] - 马斯克宣称明年将实现数十万车主加入无人出租车队，但未获加州运营牌照 [31] 市场预期与估值 - 投资者关注点从电车业务转向AI和机器人，以支撑173倍市盈率 [22][31] - 分析师认为特斯拉需依靠技术叙事抵消销量下滑影响 [31]