文/广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 美 国 劳 工 部 公 布 6 月 CPI 数 据 显 示 ， 6 月 美 国 通 胀 数 据 开 始 回 升 ， 6 月 CPI 同 比 增 2.7% ， 前 值 2.4% ， 市 场 预 期 2.6% ， 能 源 价 格 反 弹 为 主 要 背 景。6月通胀数据显现关税确实存在影响，但影响斜率暂时偏温和，两种 信息之下美联储需更多时间来做进 一步评估 ， 美联储降息节奏可能是下 半年全球金融市场的一个影响变量。 6 月美国通胀数据开始回升 6 月美国通胀数据开始回升 ， 6 月 CPI 同比增 2.7% ，前值 2.4% ，市场预期 2.6% ，能源价格反弹为主 要背景 。但核心 CPI 增速相对温和，核心 CPI 同比增 2.9% ，前值 2.8% ，预期 2.9% ，环比增 0.2% ， 前值 0.1% ，预期 0.3% 。克利夫兰联储 16%Trimmed ‑ meanCPI 同比增 3.17% ，前值增 3.03% ；亚特 兰大联储粘性 CPI 同比增 3.30% ，前值 3.19% ，显示通胀广度与粘性有所升温。 6 月 CPI 同比增 2.7% ，前值 2. ...