债券型基金规模变化 - 2025年二季度债券型基金规模显著回升，在管规模较一季度增长0.85万亿至10.9万亿元，占全部公募基金比重约32% [1] - 主动纯债与指数债基规模增长贡献明显，两者分别较一季度增长超4400/2900亿元 [1] - 固收+内部出现分化，一级债基环比增长831亿元，二级债基与可转债基金分别增长390/-32亿元 [1] ETF与政策影响 - 8只基准做市信用债ETF被纳入质押库，信用债ETF规模逐步壮大 [1] - 债市科技板升温推动科创债ETF预期提升 [1] - 2025年5月科创债发行主体范围扩容至金融机构，二季度金融债供给明显放量，科技创新债券累计发行规模超5850亿元，其中金融机构发行规模约2710亿元 [3] 久期与杠杆策略 - 二季度债券基金久期显著拉升，短债与中长债基金重仓券加权平均久期提升至1.2/4.0，创出新高 [2] - 短债与中长债基金平均杠杆率分别达115.7%/118.0%，较Q1末有所抬升 [2] - Q2绩优基金（业绩前10%）久期与杠杆策略更积极，短债与中长债绩优基金久期平均数分别达到2.3/6.5，杠杆率分别达到117.1%和122.2% [3] 金融债与信用偏好 - 不同类型的主动债基均大幅增持金融债 [3] - 国债、政金等利率品种以及中长久期金融债受到中长债基金大幅增持 [3] - 宽松预期交易下市场平均久期明显回升 [3] 业绩表现 - 中长债信用基金 > 中长债利率 > 短债信用 > 短债利率 [2]