行业表现与趋势 - 2025年6月全国快递企业件量达168.7亿件，同比增长15.8%，环比增速略降，主要因618促销周期提前 [1] - 2025年Q2行业件量505.1亿件，同比增长17.3%，上半年增速超邮管局预测的全年8%增速，驱动因素包括小件化趋势、电商促销及退换货便捷 [1] - 2025年6月快递行业收入同比增长9.0%，单票收入同比下降5.8%，Q2单票收入同比降幅6.8%，但6月降幅同比环比均收窄，反映价格竞争缓和 [3] 企业业务量及市占率 - 2025年6月顺丰/圆通/韵达/申通业务量分别同比+31.8%/+19.3%/+7.4%/+11.1%，Q2分别同比+31.2%/+21.8%/+11.2%/+16.0%，顺丰连续3-6月增速领跑行业 [1] - 2025年上半年行业CR8为87.0，同比提升1.7，头部集中度加速提升，顺丰/圆通/韵达/申通6月市占率分别为8.7%/15.6%/12.9%/12.9%，Q2分别为8.5%/16.0%/13.2%/12.9% [2] 价格竞争与政策影响 - 2025年6月顺丰/圆通/韵达/申通单票收入同比-13.3%/-6.7%/-4.5%/-1.0%，Q2同比-13.7%/-6.3%/-5.4%/-2.5%，顺丰降幅最大但行业整体趋缓 [3] - 国家邮政局7月会议强调“反内卷”竞争，政策有望推动行业竞争趋缓、改善末端生态，长期利于电商快递自然集中 [3] 投资机会 - 电商快递龙头份额上升或催化估值修复，时效快递顺周期底部布局时机显现 [1] - 2025年全年件量增速预计保持较快增长，政策引导下良性竞争或保障头部企业集中度提升 [4]