特朗普政府与美联储的冲突分析 - 特朗普政府持续施压美联储主席鲍威尔要求降息，但公开施压反而可能适得其反，难以达成降息目标 [2] - 冲突本质是制度独立性与民粹主义的分歧，反映了专家机构与民选政客在经济政策管理上的理念差异 [2][3] - 特朗普希望推动"大幅削减3个百分点的利率"，这将是激进转变并颠覆传统经济模型 [3] 市场反应与影响 - 当前期货市场显示下周降息概率几乎为零，9月降息概率约60% [4] - 特朗普施压导致10年期期限溢价升至0.84个百分点，高于4月份类似攻击后的0.6个百分点 [5] - 政治介入利率政策可能导致通胀波动，投资者要求更多补偿，推高长期债券收益率 [6] - 英国1997年央行独立案例显示，政策独立性可使长期通胀预期下降0.33个百分点 [6] 货币政策机制分析 - 特朗普错误理解降息与抵押贷款关系，30年期固定利率抵押贷款取决于长期国债收益率而非美联储隔夜利率 [8] - 自去年9月美联储降息1个百分点以来，30年期抵押贷款利率却从6.2%上升至6.75% [9] - 美联储对关税通胀效应采取预防性措施，因五年内第二次通胀冲击将极具破坏性 [10] 经济数据与政策建议 - 支持降息的经济指标包括：通胀略高于目标、私营部门招聘疲软、工资增长放缓、贷款违约率上升等 [11] - 建议让市场和专业人士基于经济数据论证降息合理性，而非政治施压 [13] - 若特朗普试图解职鲍威尔或改变美联储法律，将推高债券收益率 [12]