来源 | 一德菁英汇 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 继焦煤主连价格3月末跌破千元大关并于6月初创下709点的历史新低后，"反内卷"政策来袭，焦煤一改往日熊市价格震荡上行，近日更 是以一飞冲天的架势重回千点。 那么就有人要问了，这一次的反弹会不会带来焦煤的牛市？俗话说的好"以史为鉴，可以知兴替"，既如此，我们就先来看看近20年焦煤 反弹开启牛市的那几段行情，回顾下当时的驱动以及价格表现！ 自焦煤期货2013年上市以来，大致可以将牛市划分为以下四次： 2016年 供给侧改革红利 0 1 背景： 上市初期国内煤炭产能严重过剩、钢铁需求增速放缓影响，价格持续低迷。2013年上市首日开盘1280点跌至2015年底484点，彼时 已陷入"全行业亏损"。国家在2016年主动提出供给侧改革，主动出清煤炭过剩产能，行业利润终于在2016年见底回升。 驱动因素 政策双重推动：2015年底中央经济工作会议提出"三去一降一补"，煤炭行业成为去产能核心领域；2016年初国务院推出"276工作日限 产"，即煤矿全年作业不超过276天，直接压缩产能供给。 需求端利好加持：房地产首付比例下调、基建投资加码，形成"供给收缩+需求扩张 ...