近期，"反内卷"成为业内关注的焦点。 2025年7月中央财经委会议强调"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提 升产品品质，推动落后产能有序退出"，或为部分竞争失衡的产业带来"曙 光"。 内卷行业如何破局？"反内卷"可能孕育哪些投资机会？ 本文邀请 深耕 光伏新能源产业的兴证全球基金基金经理助理孟维维 带来解读。 这轮反内卷，有什么不一样？ Q： "反内卷"不是一个新概念，去年7月政治局会议就曾首度提出并延续至今。本轮"反内卷"的推 出背景是什么？ 孟维维： 反内卷的主要目标是淘汰同质化或低端产能，并恢复合理的价格体系，从而优化行业竞争环 境，并有助提升基础产业的创新能力。 首先可以 从两个现象出发： 中国制造业历经多年来的蓬勃发展，已在众多领域形成显著的全球竞争 力，背后离不开底层竞争要素及人才积累的支持；另一方面，过往政策在行业发展乃至推动资本市场的 运作上也起到了关键作用。 而现象的结果是，许多行业出现了同质化竞争严重的局面 ，因此一旦需求 增速边际放缓，同时供给端的增长依旧持续，便会导致供过于求，进而导致整体价格体系的崩塌，这一 结果对企业盈利能力，以及后续制造业的创新升级构成了制约。 Q：本轮主要 ...