碳纤维行业现状与前景 行业周期与价格走势 - 碳纤维行业处于周期底部 2022年以来价格持续下跌 当前价格为83 75元 kg 同比下降8 2% [3] - 价格下跌主因新增产能投放和宏观经济下行导致需求不及预期 目前价格已筑底企稳 进一步下探空间有限 [3] - 行业平均毛利润为-0 83万元 吨 但较年初改善1 25万元 吨 多数企业仍处于亏损状态 [3] 产能与供给格局 - 当前国内碳纤维产能为15 95万吨 2025-2028年预计新增产能46 53万吨 其中2025年新增4 15万吨 [4] - 企业亏损可能导致规划产能放量时间延后 "反内卷"政策有望促进行业供给收缩和集中度提升 [4] - T700及以上高端碳纤维仍依赖进口 民用级T300-T400供给过剩 高端市场供不应求 [4] 需求与增长动力 - 2024年全球碳纤维需求量15 61万吨 同比增长35 7% 中国需求量8 40万吨 同比增长21 7% [5] - 风电领域需求增长最快 全球风电用量4 40万吨 同比+120% 占28 2% 中国风电用量2 20万吨 占26 2% [5][6] - 体育休闲领域全球需求2 85万吨 同比+51 6% 中国需求2 55万吨 占比30 3% 航空航天全球需求2 64万吨 同比+20% [5][6] 国产替代与技术突破 - 碳纤维技术曾由日美垄断 中国21世纪后突破T300-T800级产业化 实验室已攻克T1000 T1100 M55J级技术 [6] - 2024年国产碳纤维供应量6 76万吨 同比+27 6% 进口量1 64万吨 同比仅+2 1% 替代进程加速 [5] - 已建立高强 高模等四大系列完整产业体系 高端产品批量化生产能力将受益于低空经济等需求放量 [6][7] 政策与行业驱动 - 工信部将推动十大重点行业稳增长 包括钢铁 有色 石化 建材等 具体方案近期发布 [2] - 行业景气度回升依赖头部厂商规模优势 以及航空航天等高端需求修复 [7]