中美贸易谈判 - 中美第三轮贸易谈判将于下周举行 这是全球最瞩目的事件 前两轮谈判分别于5月10日和6月9日举行 期间标普500、恒生指数、沪深300涨幅均在6-7%之间 显示资金风险偏好抬升 [4][5] - 稀土永磁指数区间涨幅达32% 英伟达涨幅22% 反映"稀土换芯片"成为第二轮谈判主要成果之一 中国对美贸易顺差下降 但对其他14个非美伙伴顺差大幅走高 显示转口贸易活跃 [6] - 美国已与多国达成初步协议 剩余未达成协议的主要贸易伙伴包括中国、欧盟、印度、加拿大和韩国 中欧峰会结果未知 8月1日和12日关税期限临近 谈判进展可能受多方因素影响 [6][7] 中美重磅会议 - 中国zz局会议将于7月底前召开 市场关注增量财政政策及货币政策定调变化 下周四PMI数据将影响后续降息决策 对债市尤为关键 [8][9][10] - 美国方面 标普500将有37%成分股发布二季报 下周结束后75%公司完成披露 美股企业盈利情况及贸易战展望将明朗化 [11] - 美联储将于周四公布利率决议 目前7月降息概率接近0 [12] 财政政策与国补资金 - 第三批"超长期特别国债支持消费品以旧换新资金"达690亿元 全年计划3000亿元 前两批各710亿元 下半年还将有两次690亿元投放 [14] - 公告强调严防"先涨后补"、骗补套补等风险 国补对大型平台是结构性利好 中小商铺易被挤出 [14] 人工智能大会影响 - 上海人工智能大会人气火爆 虽无爆款应用 但A股可能炒作相关板块 上周科创AI相关ETF涨幅居前 科创人工智能ETF华宝(589520)涨4.81% [15][17][18] - 创业板人工智能指数重仓算力 规模最大ETF为159363 科创人工智能指数侧重国产替代(芯片和应用) 代表ETF为589520 [20][22] 商品期货暴跌 - 周五夜盘部分商品期货暴跌 焦煤2509跌7.76% 焦炭2509跌7.32% 纯碱2509跌6.29% 主因交易所出手限制开仓量 [23][24][25] - 商品炒作存在多空失衡 类似A股部分板块结构性过热 纯资金驱动但空头力量受限 [26] 外资流动与AH溢价 - 被动外资单周净流入创去年10月以来新高 A股流入13.2亿美元 港股和ADR流入18.5亿美元 上周三腾讯等互联网巨头暴涨与外资加仓相关 [28] - AH溢价指数降至123 创2020年4月以来新低 预计在多轮周期影响下溢价中枢将从130下移 且持续时间较长 [29][31]