行业环境 - 2024年全球高端个人奢侈品市场规模下降1%至3640亿欧元，预计2025年继续下滑2%-5%，经济低迷和地缘政治导致消费信心下降 [2] - 奢侈品牌创意洗牌加剧不确定性，鞋履产品成为新战略重点，DIOR、LOUIS VUITTON等品牌加大投入，替代爆款包袋作为入门级产品护城河 [2] - 奢侈时尚市场呈现回归传统趋势，2026春夏系列中LOUIS VUITTON、DIOR等弱化logo转向复古正装风格，导致品牌辨识度降低和同质化问题 [3] 品牌战略与趋势 - 奢侈品牌加速跨界电影领域，Saint Laurent成立电影公司并推出6部电影，LVMH成立22 Montaigne公司专注娱乐内容开发，Prada基金会每年资助150万欧元支持艺术电影 [6] - 小众品牌如18East、CASEY/CASEY等凭借天然纤维与传统工艺构建独立美学体系，强调手工感与面料创新 [8] - 南亚文化成为奢侈品牌灵感新宠，LOUIS VUITTON 2026春夏男装系列融入印度刺绣和宝石镶嵌元素，印度品牌KartikResearch推动南亚风情国际化 [10] 消费行为与市场变化 - 成年女性转向购买大码童装以应对女装尺码缩水、设计不合理及价格过高问题，反映女装市场供给不足 [5] - 新消费三巨头Labubu、老铺黄金和蜜雪冰城分别以稀缺性、奢侈品属性和极致性价比走红，折射情绪价值与圈层认同的消费趋势 [9] - 核心商圈经历品牌更替，奢侈品撤离后高端运动品牌如始祖鸟、lululemon占据核心位置，通过数字化运营和体验式场景提升粘性 [13] 品牌动态与业绩 - 欧莱雅集团CEO强调多元化战略覆盖大众美容至奢侈品领域，新兴市场增速显著，年研发投入13亿欧元 [14] - COS两年内逆袭成为中产"新战袍"，2025年天猫618女装销量前五，通过"质价比+文化叙事"双轨战略成功 [15] - 波司登24/25财年收入增长11.6%至259.02亿元，净利润增长14.3%至35.14亿元，连续8年创新高，受益于科技赋能和户外运动热潮 [16] 产品与技术创新 - Nike推出都市运动鞋款AvaRover，搭载ReactX缓震科技和流线型TPU结构，与韩国设计师Hyein Seo合作打造末日美学风格 [17] - Daydream推出全球首款AI时尚购物助手，覆盖8000多个品牌近200万商品，获5000万美元种子投资 [20] - 迪卡侬南京新店采用"产品+服务+社群"创新模式，提供二手回收和装备维护Workshop等场景化服务 [24] 资本市场与扩张 - Shein拟秘密向港交所提交上市申请，估值或达500亿美元，可能成为2025年港股最大IPO [25] - 宝尊电商收购英国瑜伽服品牌SweatyBetty中国区业务，延续"买买买"转型战略但面临市场竞争加剧 [26] - 泡泡玛特跨界开设独立珠宝品牌popop，产品涵盖热门IP饰品但市场反应波动，多元化战略效果待观察 [28]