北交所IPO市场现状 - 截至7月27日，A股IPO市场合计有305家公司在审，其中北交所在审企业183家，占比60% [2] - 2025年6月北交所受理97家企业IPO申请，创历史单月新高，超过2022年6月92家的纪录 [2] - 今年以来A股市场57家新股上市中，北交所仅6家，远低于创业板22家和科创板8家 [2] - 证监会核发47家企业批文中，北交所10家，但7月以来连续获得三份批文，速度明显提升 [2] 审核周期变化 - 2022-2024年北交所IPO企业从受理到上市平均历时中位数分别为218天、280天和306天，逐年增加 [4] - 2025年受理的115家企业中，91家已获问询，从受理到首轮问询平均26天，高于创业板15天和科创板21天 [5] - 2024年受理的181家企业中，从首轮问询到上市委会议平均历时258天，显著高于创业板150天和科创板188天 [5] - 林泰新材以173天成为2024年全市场最快上市项目，但大部分企业排队超半年，扬德环能已等待超三年半 [5][6] 企业财务表现 - 林泰新材2021-2024年上半年营收分别为1.32亿、1.76亿、2.07亿、1.22亿，扣非净利润1281万、2299万、4308万、2816万 [6] - 2023年营收同比增长17%，净利润翻倍；2024年上半年营收增41%，扣非净利润增86.99% [6] - 北交所今年受理的113家在审企业最近一年营收均值7.38亿，净利润均值9506万 [11] - 最近一年净利润过亿企业36家占比31.86%，乔路铭2024年营收33.75亿，净利润4.17亿 [11] 审核标准变化 - 2024年至今北交所107家企业终止IPO，从严审核基调突出 [10] - 北交所要求企业报告期内具备基本创新投入或产出，需披露创新特征并论证核心竞争力 [10] - 新申报项目基本面提升明显，归因于新三板新增挂牌公司业绩整体更好及券商优中择优 [11]