商品期货市场回调 - 7月28日国内商品期货主力合约全线下跌，焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂主力合约跌停，氧化铝跌超6%，多晶硅跌超5% [1] - 焦煤主力合约跌超11%，玻璃跌幅9%，纯碱跌超8%，工业硅跌8%，焦炭跌7.98%，碳酸锂跌7.98% [3] - 焦煤主力合约持仓量减少近13万手，资金流出31.85亿元；碳酸锂主力合约持仓量减少11万手，资金流出23.74亿元；玻璃主力合约持仓量减少7.79万手，资金流出9.54亿元 [3] 市场调整原因 - 7月初以来"反内卷"政策推动商品市场非理性上涨，交易所出手降温 [2] - 短期大宗商品过快上涨透支政策预期，交易所加强监管促使资金获利了结 [3] - 三大交易所自7月10日起连发风险提示，涉及焦煤、焦炭、碳酸锂等多个品种 [5] - 7月25日大商所限制焦煤期货主力合约单日开仓量不超过500手，广期所限制碳酸锂期货主力合约单日开仓量不超过3000手 [6] 资金流动情况 - 文华商品指数28日下跌超2%，市场资金流出超200亿元 [6] - 7月25日多晶硅单日资金净流出12.76亿元 [6] - 7月24日期货市场沉淀资金总量达7783亿元创历史新高，"百亿元级"品种增至19个 [6] - 28日期货市场总成交量环比增加20.43%至5690万手创纪录新高 [7] 相关板块表现 - A股煤炭开采指数下跌2.61%，山西焦煤、郑州煤电等跌幅超6% [4] - 普钢指数下跌1.16%，柳钢股份跌幅超8%，新钢股份跌幅超4% [4] 品种价格波动 - 多晶硅价格从3万元/吨暴涨至最高5.56万元/吨，涨幅达85% [6] - 焦煤价格从6月初的709元/吨上涨至最高1288.5元/吨，涨幅超80% [6] - 南华商品指数7月高点较6月初底部涨超10.3% [6] 后市展望 - 工业硅、多晶硅基本面边际走弱，预计短期价格高位宽幅震荡 [8] - 碳酸锂供给扰动频出，供需平衡暂未定论 [8] - 焦煤等黑色金属产业链短期情绪修复后或存在反弹驱动 [8] - 玻璃和纯碱价格下行压力仍存，但下跌空间或逐渐收窄 [8] - 2025年大宗商品高波动性将成为市场运行新常态 [9] - 中长期多数大宗期货品种预计延续反弹修复行情 [10]