流动性 - M1和M2增速差在2025年6月为-3.7个百分点，环比+1.9个百分点，与上证指数存在较强正向相关性 [3] - BCI中小企业融资环境指数2025年6月值为49.12，环比+0.07% [3] - 伦敦金现价格环比上周-0.40% [3] 基建和地产链条 - 螺纹钢价格周环比+5.50%，创年内新高 [4] - 水泥价格指数周环比-2.05%，橡胶+3.09%，焦炭+8.55%，焦煤+6.60%，铁矿+0.64% [4] - 高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率周环比分别-0.08pct、-6.80pct、-1.8pct、-0.08pct [4] 地产竣工链条 - 钛白粉价格周环比-0.38%，玻璃价格环比+0.00%，玻璃毛利润-58元/吨，钛白粉利润-1350元/吨 [5] - 平板玻璃开工率75% [5] 工业品链条 - 冷轧、铜、铝价格周环比+6.42%、+1.05%、+0.19%，对应毛利变化+107.38%、亏损收窄18.19%、-1.86% [6] - 半钢胎开工率75.87%，环比-0.12pct，处于五年同期高位 [6] - 6月PMI新订单指数50.20% [6] 细分品种 - 主焦煤、铁矿石价格创4个月新高 [7] - 石墨电极价格18000元/吨（环比持平），毛利1357.4元/吨（环比-15.09%） [7] - 电解铝价格20800元/吨（环比+0.19%），利润3260元/吨（环比-1.86%） [7] - 预焙阳极价格5240元/吨（环比持平），电解铜价格79580元/吨（环比+1.05%） [7] 比价关系 - 螺纹与铁矿价格比值4.37，热卷与螺纹价差100元/吨 [8] - 冷轧与热轧价差370元/吨（环比+10元） [8] - 小螺纹（地产）与大螺纹（基建）价差150元/吨（环比-6.25%） [8] - 中厚板与螺纹价差30元/吨，处于同期中高位 [8] 出口链条 - 2025年6月中国PMI新出口订单47.70%（环比+0.2pct） [9] - CCFI综合指数1261.35点（环比-3.24%） [9] - 美国粗钢产能利用率78.00%（环比-0.70pct） [9] 估值分位 - 沪深300指数周涨幅+1.69%，周期板块中水泥制造表现最佳（+13.13%） [10] - 普钢、工业金属PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别为47.47%、68.34% [11] - 普钢板块PB与沪深两市PB比值为0.57，历史最高值0.82（2017年8月） [11]