银行板块ETF投资价值分析 核心观点 - 银行板块ETF是高股息、低估值且具备政策与资金双轮驱动的理想投资工具，适合作为指数化投资的起点 [1][6] 高股息优势 - 银行板块动态股息率约4%，显著高于同期十年期国债收益率，在低利率环境下提供稳定现金流和收益竞争力 [2] - 股息优势在资产荒背景下对长期机构投资者和居民财富管理具有配置价值，且低利率周期将强化其防御性功能 [2] 低估值与防御性 - 银行板块市净率仅0.74倍，位列中信一级行业最低水平之一，但净资产收益率排名靠前，提供高安全边际 [3] - 中证银行指数PB估值处于十年历史49.12%分位，具备长期估值修复潜力 [3] - 指数成分股为42家上市银行龙头，兼具低估值和稳定分红能力，是险资等长期资金的理想标的 [3][5] 政策与资金驱动 - 政策端通过缓解净息差压力和化解城投及地产风险，提升银行资产质量稳定性 [6] - 2024年以来国家队资金流入A股近2.84万亿托底银行板块，沪深300等指数调升银行股权重触发被动资金增配 [6] - 险资预定利率下调可能加速存款搬家，为板块带来增量资金 [6] 配置建议 - 天弘中证银行ETF（515290）可作为高效布局工具，精准捕捉行业红利 [6] - 当前板块处于战略配置窗口期，适合寻求稳健收益与风险分散的投资者 [6]