经济数据与货币流向 - 上半年M2余额330.29万亿元 同比增长8.3% 环比上升0.4个百分点 同比上升2.1个百分点 [1] - CPI回升至0.1% PPI为-3.6% 连续第3个月回落 [1] - 居民贷款余额增加1.17万亿元 仅占M2增量16.76万亿元的7% [2] 新增货币主要去向 - 30%新增货币通过政府债券融资流向政府 用于债务置换和产业投资 [2] - 60%新增货币流向企业 主要用于扩大生产 [2] - 企业扩大生产导致供给过剩 引发价格战 抑制物价上涨 [3] 资金外流现象 - 上半年贸易顺差5867亿美元 外币存款增加1463.2亿美元至8248.7亿美元 [4] - 出口企业将美元收入留存海外 投资美元资产 未结汇回流 [4] - 资金外流加剧国内通缩压力 [4] 香港资本市场定位 - 香港被赋予吸引外汇回流的重要角色 [4] - 内地开放人民币直接买港股 吸引宁德时代等企业赴港IPO [4] - 香港推出稳定币法案 放开数字资产经营权 打造新资金池 [4] 投资机会展望 - 美联储降息预期增强 人民币升值 资金可能转向港股 [5] - 建议关注港股优质企业及指数资产配置机会 [5]