WAIC2025大会及人形机器人行业动态 - WAIC2025大会落幕，近200台人形机器人同台展示，创国内最大规模记录 [1] - 智元机器人和宇树科技成为展会主角，分别展示全家族产品和格斗机器人表演 [1] - 商用场景展示覆盖工业、服务、零售等领域，但实际落地仍需长期优化 [3] - 优必选缺席本次大会，其工业版人形机器人Walker S2刚发布 [4] - 马斯克在活动上下调Optimus量产计划，明确其应用场景从工业/医护/特种领域开始 [5] 二级市场表现 优必选科技 - 股价从发行价90港元巅峰328港元跌至91.35港元，市值431.11亿港元 [8] - 累计完成五次配售融资总额45.38亿港元，最新一轮配售24.7亿港元 [8] - 花旗银行下调其25-26年出货量预期至300/1000台，因进展不及预期 [15] 智元机器人 - 通过收购上纬新材66.99%股权登陆资本市场，交易总价21亿元 [9] - 上纬新材复牌后11连板，市值从31.38亿元飙升至339.55亿元 [9] - 带动"智元链"概念股普涨，包括恒工精密、大丰实业等 [10] - 产业链合作企业包括均普智能(合资公司)、富临精工(电关节模组)、蓝思科技(整机交付) [11] 宇树科技 - 估值120亿元启动IPO进程，预计2026年上半年挂牌 [12] - 外界预估其IPO市值不低于500亿元，最高看至1000亿元 [12] - IPO消息带动机器人板块普涨，相关概念股如卧龙电驱等开盘涨停 [12] 商业化进展 优必选科技 - 2024年人形机器人收入约3500万元，交付量10台 [15] - 与汽车企业(东风柳汽、吉利)、3C企业(富士康)、物流企业(顺丰)等多领域合作，但多处于POC阶段 [17] - 近期中标9051.15万元机器人设备采购项目，创行业单笔订单记录 [17] 其他创企 - 宇树科技2024年营收超10亿元，人形机器人占比30%，交付量突破1500台 [18] - 智元机器人2024年营收约1亿元，完成1000台机器人下线，2025年预期数亿元 [18] - 智元与宇树联合中标1.24亿元人形机器人代工项目，分批次交付展览场景 [18] 行业现状与趋势 - 人形机器人三大核心供应链为T链、H链和宇树链 [13] - 硬件派(如宇树科技)与软件派(如智元机器人)商业化路径分化 [20] - 行业面临批量化生产和场景有效应用的挑战，高估值下需寻找新叙事逻辑 [20]