政府投资基金政策导向 - 国家发改委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》征求意见稿，强调政府引导和政策性定位，防止同质化竞争和社会资本挤出效应 [1] - 鼓励国家级基金与地方基金联动，通过联合设立子基金或出资方式形成资金合力，聚焦前沿科技和产业链关键环节 [1] - 设立政府投资基金不以招商引资为目的，鼓励降低或取消返投比例，避免投资结构性矛盾产业，防止新兴产业盲目跟风 [2][9] 政府投资基金评价体系 - 建立覆盖基金运营全流程的评价指标体系，包括政策取向符合性、投向布局优化和政策执行能力三大类指标 [2] - 政策取向指标重点评估对重点产业、新质生产力、科技创新等领域的支持情况 [2] - 投向布局指标关注基金与国家区域战略的契合度及资源有效利用 [2] 招商引资规范化趋势 - 中央明确规范地方招商引资行为，严禁违法违规政策优惠，广西等地已废止原有招商引资激励办法 [5][7] - 习近平总书记强调产业布局需遵循规律，反对形式主义和盲目跟风热门赛道 [5] - 国务院办公厅2025年1号文首次明确不以招商引资为目的设立政府投资基金，影响"基金招商"模式 [9][10] 返投比例变化与基金模式演进 - 过去六年政府引导基金平均返投倍率下降超40%，2024年多地出现低于1倍的要求（如长沙经开区科创母基金0.4-1倍，景德镇国控母基金0.6倍） [11] - 引导基金进入3.0阶段，从单一基金转向基金集群模式（如江苏省基金矩阵），注重形成省市合力 [12][13] - 基金群呈现专业化细分趋势，出现针对特定领域的专项基金群 [14] 行业活动与展望 - 2026年1月将举办第四届达沃斯全球母基金峰会，发布2025全球最佳母基金榜单 [17][19] - 预计2025年多地将根据国办1号文修订政府投资基金政策，推动产业转型和科技创新 [15][16]