本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 在私募基金业绩评价体系中，超额收益（Alpha）是与绝对收益同样重要的业绩评价指标。 对于 以获取超额收益为目标的量化多头、股票市场中性产品而言，超额收益相比绝对收益，更能体验 管理人的投研水平 。 超额收益剔除了市场整体涨跌（Beta）的干扰，直接反映管理人通过选股、择时、对冲等策略创 造的"额外收益"。当市场狂热时，大量私募产品可能因市场普涨而同获高收益；但潮水退去后， 唯有持续跑赢基准的超额收益，才是管理人真正实力的试金石。 稳定的超额意味着策略有效性经 得起市场周期考验，而超额的衰减往往预示着策略失效风险。 为了给读者提供一些参考，笔者统计了在私募排排网有业绩展示的 量化多头、股票市场中性 产 品今年上半年、近一年、近三年的超额收益情况。 根据私募排排网数据，截至2025年6月底， 符合统计的私募产品上半年、近一年、近三年的超额 收益均值分别是 12.45%、20.15%、58.49%。可见，随着时间拉长，私募产品的超额收益呈现 逐年累积态势 。 细分策略来看，量化选股和其他指增（如中证2000指增）在上半年、近一年、近三年的平均超额 收 ...