一、 多因素共振，小微盘风格领航本轮行情 自去年9月24日以来，在重磅政策的推动下，A股市场迎来强势反弹，A股核心 宽基指数均录得20%以上的涨幅，而作为覆盖小微盘企业的中证2000指数，其 标的普遍具备市值低、弹性高的特点，在流动性宽松与政策红利共振下，中证 2000上涨超过64%，成为本轮行情的核心引擎，展现出了较大的收益弹性，屡 创新高。 流动性宽松利好小微盘 ：央行在 2025 年实施适度宽松货币政策，通过降准、 降息及创设再贷款工具释放流动性。截至2025年 6 月末，M2 余额同比增长 8.3%，较 4 月末的 8% 进一步上升，反映货币供应量持续宽松。同期社融存量 达 430.22 万亿元，同比增速 8.9%。 专精特新政策持续推动，利好小微企业 ：中证2000成分股中，专精特新企业数 量达到521家，占比达到26.05%，其中这些企业集中于机械、电子、基础化工 等政策重点领域，与"新质生产力"方向高度重合，也直接受益于财政奖补、技 术攻关等定向支持。 资金持续关注小微盘 ：2024年四季度以来，随着小微盘股的持续强势，主动股 基在中证2000指数上的持股市值以及占比有着较为明显的提升。此外中证 ...